今天两市大幅震荡，不少技术特征显示出一些异常：第一，成交量放大到近期天量，显示场内筹码有松动的迹象，究竟这波量能的峰值在什么水位还需要观察。第二，盘中黄线和白线首次出现白上黄下，指标股的拉升不仅没有助推指数的上升，反而引起的题材的警觉，不少品种放出巨量震荡。第三，从各分类指数看，上证指数回补了8月30日的缺口，缺口在三天就回补只能说是普通缺口，中小板指数在创出历史新高后终于收阴，并放出了600多亿的成交量。大幅震荡的背后是筹码的松动，而这往往是调整的前奏。

九月的开局就显示本月不寻常，距八月持续分化后终于在一些个股身上演绎了个股的极致，虽然成飞集成今天顽强再次封板，但是盘面的震荡显示最牛个股的调整也为期不远，当这类牛群集体进入整理状态的时候，市场往往会出现青黄不接，调整也就正在进行时了。密切关注这些龙头股的表现就很关键了。而市场盛传一份深交所的关于切实规范客户交易行为进一步遏制“成飞集成”过度炒作的函》：向广大客户尤其是中小客户充分揭示“成飞集成、天山纺织、太原刚玉”等股票过度炒作风险，引导理性投资避免盲目跟风炒作。其实，这些个股疯长的背后已经引起了市场各方的关注，因此，调整或在情理之中。

另外，九月面临一个非常尴尬的假期，端午节休息几天后，开几天市接着就是国庆节长假，留在九月的交易单元其实是打了折的，对于一些短线资金的主力必然会选择休息，或许长假期间的不确定性是相当较大的风险，所以九月的行情本身就略显保守。目前能够推测的事件就是八月数据的来临，从已经公布的PMI看还算理想了一些，出现一些反弹，而通胀基本还是运行在今年高峰，而信贷数据，进出口数据都还值得留意。接下来三季报的预披露估计会成为常态事情，不少品种又可能开始一些脉冲机会，此外，有关地产的新政策也需要密切跟踪。

从大形态看，前期我们分析的钻石图形走到今天基本时间对称，化解钻石形态的难度越来越大。因此，在巨量震荡之后要倍加小心，龙头股一旦出现集体沉沦则更需谨慎一些，灵活的仓位来应对可能到来的整理。

高开高走，A股市场再次跟随美股股指成功穿越了多根均线，再次收复30日均线暂时缓解了前期的颓势，但震荡的格局依然没有改变。八月就剩下最后一个交易日，整个八月维持在2550到2700点这狭小的150点震荡本身就是一个奇观。指数虽然波动不大，但是个股结构则差异太大。

我们观察分类指数，沪综合指数由于受到银行股和两桶油的制约始终在平台震荡，做多和做空力量都相对有限。深成指则体现为上台阶的整理K线组合也明显强于沪指，创业板指数虽然年龄不大，但面临一周年解禁日期临近，表现的相对中性，体现为上有压力下有动力。值得一提的是中小板指数今天啦出长阳开始逼近历史高位，创新高行情指日可待，不知不觉已经涨了30%。如果看综合指数则认为是平衡市场，如果看中小板指数，则认定为局部牛市也不过分，其实，这就是市场自我缩量的具体表现。

从估值来看，经过7 月上旬至今的反弹，上证综指、沪深300 等指数反弹的幅度并大，普遍在10%左右，蓝筹板块、尤其是银行板块的估值也仍然较为低廉。考虑到汇金对发债后对银行的增持和银行股普遍对港股的折价，银行这个主要板块的估值还是比较靠得住。但农行死守2.68元还是让趋势投资者有些警惕，正因为市场总资金呈现逐步紧张的态势，但有限的资金流面前，各路主力只能选择一些流通盘小适合市场热点的群体进行集中运作，从而催生出目前这种指数波澜不惊，但个股非常活跃的态势。当然，成飞集成的大涨刺激和强化了近期最热的两大板块，一是锂电产业链股票，二是稀土整合板块。同时成飞集成又是中小板的个股，拉动这个板块集体跑赢大盘也在意料之中。

从另外一个角度看，由于产业资本的壮大，基金开始出现话语权的丧失，如果做出基金特色成为各大机构必须面对的时期。当基金半年报披露完毕之后，我们除了关心基金整体亏了4000多亿之后，还要特别留意同一家基金公司下的不同基金集中作战的一批个股，也要留意不少基金选择小市值品种做为长线的运作直到运作为公司的品牌，如同一说到重组票就想到王亚伟想到华夏基金一样，基金公司的品牌或在某一家股票或某几个牛股身上体现。这也是我们认为的自我缩量的结果之一。

另外，今天中信证券点出的本周股票组合全面大涨，有必要展示一下公司的周策略：
投资建议：继续从热点主题和低估板块中寻找机会。基于当前对市场的判断，目前我们的配置建议仍然是围绕热点主题和低估值板块，其中热点主题包括我们近期一直关注的区域相关政策规划（新疆、内蒙古、深圳前海）、稀土行业整合、水利设施建设、新兴产业规划加快推出（新能源、节能减排、生物产业、医药流通等）、内河航运振兴规划等主题，相对估值较低的板块则包括银行、汽车、机械、保险、石油石化等。分析师个股相关关注华联综超、芜湖港、海螺水泥、航民股份、登海种业、燕京啤酒、中海油服、峨眉山A、华域汽车、立思辰。

八月基本以震荡为主，在多次触及2680点一线后于今天掉头向下，股指放量跌破5天均线，随着5天线和10天线出现死叉，短期走势变得有些不乐观。

目前市场成交量还是相对充沛，很明显有新多资金流入市场。我们认为资金来自两个方面，一是新增贷款超出预期，二是银信合作出现资金补充。如果我们分析全年的新增贷款，今年7.5万亿的新增信贷额度已使用了61.57%，按照3∶3∶2∶2的节奏投放，下半年剩余的新增信贷规模约为2.88万亿元，三、四季度的新增规模在1.44万亿元左右，月均投放规模约在5000亿元左右。7月份的信贷在7000亿左右，8/9月只有月均3500亿左右 因此8月份资金水位可能面临下降。从银信合作来看，对比 09 年和10 年的情况可以明显的看出，虽然今年一直在进行信贷规模控制，但银行却通过银信合作释放了大量信贷，如今年六月份估算银信合作规模接近9000 亿，而去年却只有1500 亿。宽松的资金面为反弹找到了理由。但是今天市场传出中国银监会今天下发“规范银信合作”要求，要求通知发布以前发生银信合作理财产品，银行要在未来1-2年内转入表内，并按150%的拨备覆盖率要求计提拨备，同时大型银行按11.5%/中小银行按10%的资本充足率计提资本。这就为银信合作收紧带来了负面影响。因此，今天市场的下跌来自于对于未来资金面的担忧。

从市场运行节奏看，前期热门板块全面出现回落，特别是近期一致看好的通胀预期板块全面杀跌，再次证明证券市场博弈的重要性。后期市场如没有新热点产生，预计行情开始进入调整期，操作上也开始以保守为主。

 技术上三个死叉将现也确立了不好的信号，首先5天线和10日线形成死叉，这也是本轮反弹行情以来首次出现需要高度重视，其次是均量线死叉，5日均量线和10日均量线死叉，由于今天放量下跌，预计后期成交量会出现萎缩，最后指标MACD中的白线和黄线也面临死叉，如果三死叉一旦确立，后期走势以看淡为主。

    告别了难忘的七月，在迎来开门红之后股指于周二下午迅速跳水，延续到今天盘面2589点，几个小时之内股指就跌去了近百点，我们认为快速下跌并且瞬间跌破2600点对于未来的行情发展是有利的。两天的高低点基本确立了近期股指震荡的空间，从七月的单边上涨逐步演变为震荡行情，在大盘保持热度的背景下个股行情仍将分化发展。

   近期新加盟了中信金通证券，投资研究部的八月策略还是非常有指导意义，首先罗列了八月需要关注的几个事件：如留意7月份经济数据公布，关注下滑的速度是否超出预期；
关注房地产政策预期走向，政策的进一步明朗有助于市场运行；关注粮食、肉类等农产品价格走势，进而考察农业板块的机会；新兴产业发展规划有可能出台，关注相关受益个股；本月，中报全部披露完毕，关注中报整体业绩情况。 对于市场判断为高位震荡，建议在震荡中低吸受益通胀的农业产业链、消费类板块个股。对于市场机会方面，看好三方面（1）通胀受益板块：包括农业产业链、零售、食品饮料、服装等板块。 （2）概念类板块：比如央企重组、地方国资重组、控股权争夺等。

中报掘金：中报有超预期或者成长确定的概念个股是重点。

     以上内容各位博友不妨做个参考。从今日盘面看，昨日受到大盘跳水影响的个股出现分化，强势的开始收复失地创新高，弱市的继续震荡无方向，题材依然成为主导资金流向的主要因素。新能源和农业股成为市场热点，考虑到今天的重大新闻是规划草案显雏形 千亿资金扶持新能源汽车，以十二五规划为主流的炒作思路将逐步成型，前期发布的冷藏行业和传媒行业发展规划都引起了相关个股的活跃，如果我们把思路扩展一下，回忆一下08年以来的行情就会发现，有一段时间市场集中炒作过各大产业振兴规划，然后就过度到区域振兴的地图炒作，如果以十二五规划为主线，未来围绕产业转型，结构升级还将有更多的行业规划出台，这方面有可能成为贯穿三四季度的一条线索。其次，农业问题成为近期的热点，围绕着通胀农产品涨价刺激着相关个股的持续活跃，泛农业股值得关注。

     经历今天反弹之后，5线暂时形成反压，虽然5线短期有望再被多头收复，但是均线本身开始走平，股指经历两天大幅震荡之后也会进入平静期，震荡市的特征将逐步表现出现，在仓位控制和波段运作中还是要注意一些技巧。